10月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(簡(jiǎn)稱CPI)上漲1.9%，再次進(jìn)入所謂的“1時(shí)代”，通脹水平得到明顯緩解；甚至有學(xué)者預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將有陷入通貨緊縮的可能。

與此同時(shí)，隨著歐美等國(guó)對(duì)圣誕產(chǎn)品需求的增加，我國(guó)9月份出口的強(qiáng)勢(shì)回暖，也讓三季度GDP增速的預(yù)測(cè)更為樂觀。據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)進(jìn)出口總值為3450.3億美元，同比增長(zhǎng)6.3%。其中，出口總額超過1863億，同比增長(zhǎng)9.9%，創(chuàng)下我國(guó)單月出口規(guī)模歷史最高值。

因此，《中國(guó)證券報(bào)》17日?qǐng)?bào)道稱，多位分析人士表示，由于9月部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好傳遞出積極信號(hào)以及去年四季度基數(shù)較低等因素，三季度將是今年經(jīng)濟(jì)的底部，四季度GDP增速或?qū)⑿》磸棥?/p>

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，三季度GDP增速可能是7.5%，弱于二季度的7.6%，四季度經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)回升。據(jù)《京華時(shí)報(bào)》11日?qǐng)?bào)道顯示，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳報(bào)告預(yù)計(jì)，三季度GDP同比增長(zhǎng)7.5%左右，環(huán)比增長(zhǎng)約1.8%。其中，光大銀行預(yù)測(cè)的同比增速則為7.1%，為預(yù)測(cè)中的最小值，申銀萬國(guó)預(yù)測(cè)增速為7.6%，為預(yù)測(cè)中的最大值。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富認(rèn)為，三季度是今年經(jīng)濟(jì)的底部，四季度經(jīng)濟(jì)無論同比還是環(huán)比都會(huì)好于三季度。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的去庫存因素消除，國(guó)際形勢(shì)好轉(zhuǎn)，再加上去年四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差，基數(shù)較小，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)會(huì)穩(wěn)住略有回升。

無獨(dú)有偶，社科院金融所銀行研究室主任曾剛在近日接受中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道采訪時(shí)也表達(dá)了同樣的看法，他認(rèn)為，目前來講，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是比較求穩(wěn)的狀態(tài)，此前實(shí)施的一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策還是成功的，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步企穩(wěn)，第四季度宏觀調(diào)控的空間更大，再度出臺(tái)一些刺激政策的可能性很大。

此外，針對(duì)今年四季度的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所曾預(yù)計(jì)，受政策刺激和基數(shù)效應(yīng)影響，四季度中國(guó)GDP增速有望達(dá)到8.2%，全年中國(guó)GDP增幅為8%左右，略高于7.5%的調(diào)控目標(biāo)。

政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度或加大

雖然四季度經(jīng)濟(jì)回暖已成各預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)的共識(shí)，但業(yè)內(nèi)專家并不看好反彈的持續(xù)性。陳道富就指出，四季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈但不一定穩(wěn)定，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)保持謹(jǐn)慎樂觀。明年的各種因素復(fù)雜程度會(huì)提高，壓力會(huì)增大，經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，要企穩(wěn)回升還需要政策的進(jìn)一步配合，保持現(xiàn)有適度寬松的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。

就此，《中國(guó)證券報(bào)》8日消息就指出，當(dāng)前政策主基調(diào)仍是“穩(wěn)中求進(jìn)”，預(yù)調(diào)微調(diào)力度會(huì)有所加大，但不應(yīng)過于激進(jìn)。當(dāng)前總體流動(dòng)性較為合理適度，可以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要，這種“緊平衡”格局也有助于應(yīng)對(duì)潛在通脹壓力。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，三季度GDP同比增速可能回落至7.4%，因此，貨幣政策可能會(huì)相應(yīng)推出降準(zhǔn)、降息的對(duì)策，但考慮到此前兩次降息后，房地產(chǎn)出現(xiàn)“三載調(diào)控一日回復(fù)”狀態(tài)，以及當(dāng)年日本泡沫經(jīng)濟(jì)生成機(jī)制，并不建議繼續(xù)降息。他強(qiáng)調(diào)，可考慮引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利用浮動(dòng)空間調(diào)節(jié)作用，適度容忍經(jīng)濟(jì)調(diào)整，更多采取市場(chǎng)化手段。

然而，綜合來看，過多的經(jīng)濟(jì)刺激政策對(duì)流動(dòng)性影響加大，在潛在通脹壓力仍大的情況下，貨幣政策不易過多的調(diào)整和放松。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在近期接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪時(shí)也表示，“穩(wěn)增長(zhǎng)”是當(dāng)前宏觀調(diào)控的主要任務(wù)，但鑒于物價(jià)運(yùn)行變化和外圍流動(dòng)性寬松格局等因素的影響，未來通脹壓力也不容忽視。因此，未來貨幣和信貸增長(zhǎng)應(yīng)保持平穩(wěn)適度，既要滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，又不宜過快。