南都電源：客戶(hù)單一地位弱勢(shì)股價(jià)被打回原形
南都電源日線圖
2010年4月21日，南都電源掛牌創(chuàng)業(yè)板。相比其他公司的高發(fā)行價(jià)，33元并不顯夸張。但從上市第二天，南都電源股價(jià)就一路走跌。細(xì)看這家公司上市前后業(yè)績(jī)反差之大、連續(xù)四個(gè)季度業(yè)績(jī)下滑之快，誰(shuí)還相信它上市前高增長(zhǎng)的故事呢？
根據(jù)公司自己的披露，上市前的南都電源號(hào)稱(chēng)在閥控密封蓄電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位較強(qiáng)，在國(guó)內(nèi)同行中產(chǎn)品海外銷(xiāo)售收入排名第一，而且還是國(guó)內(nèi)三大電信運(yùn)營(yíng)商主要后備電池供應(yīng)商之一，上市前三年公司的復(fù)合增長(zhǎng)率也達(dá)到36%。
但上市后首個(gè)季度業(yè)績(jī)就開(kāi)始變臉。公告顯示，2010年一季度實(shí)現(xiàn)凈利2251萬(wàn)元，同比大幅下滑56%，2010年上半年實(shí)現(xiàn)凈利3460萬(wàn)元，同比下降近70%，當(dāng)年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利5058萬(wàn)元，同比下降62%。此后，其業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)一直持續(xù)。2010年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8163萬(wàn)元，比上年同期下降約五成。2011年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1808萬(wàn)元，同比下降約兩成。
南都電源的業(yè)績(jī)慘淡主要“歸功于”其“電信運(yùn)營(yíng)商主要后備電池供應(yīng)商”這個(gè)令同行羨慕不已的身份。由于公司目前的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于通信后備電源銷(xiāo)售，與通信行業(yè)的總體投資規(guī)模關(guān)聯(lián)較大，因此通訊行業(yè)投資規(guī)模的增加或減少，都會(huì)對(duì)公司造成直接影響，而目前國(guó)內(nèi)外通信運(yùn)營(yíng)商和通信設(shè)備配套商具備相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的談判地位，這無(wú)疑給公司盈利構(gòu)成壓力。
由于沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，南都電源上市后的股價(jià)也飛流直下。僅在上市初的7個(gè)交易日里，其收盤(pán)價(jià)在發(fā)行價(jià)以上，之后便在發(fā)行價(jià)以下徘徊數(shù)月，最近半年股價(jià)一路急跌。5月24日更是創(chuàng)下14.73元的最低價(jià)，與上市初48.29元的最高價(jià)比，下跌了70%，與33元的發(fā)行價(jià)相比，折價(jià)超過(guò)55%。
