在謀求上市的路上艱苦跋涉了16年之后，中國(guó)第一大民營(yíng)企業(yè)，2010年的全球鋼企第九強(qiáng)沙鋼集團(tuán)終于一嘗夙愿。今日，在暫停上市近1年之后，曾經(jīng)創(chuàng)造了深圳中小板市場(chǎng)退市第一股記錄的*ST張銅正式更名為“沙鋼股份(002075.SZ)”登陸A股，且不設(shè)漲跌幅限制。
而在先行將旗下淮鋼特鋼63.79%的股權(quán)注入上市公司之后，沙鋼集團(tuán)未來(lái)是否會(huì)將所有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)整體上市，也讓市場(chǎng)對(duì)這家位于中國(guó)東部小城張家港，將米塔爾、浦項(xiàng)等世界鋼鐵巨頭的名字刻在自家內(nèi)部餐廳雅間銘牌上的民營(yíng)企業(yè)充滿了想象。
沙鋼來(lái)了
中小板退市第一股重生
沙鋼集團(tuán)的上市之路可追溯到1994年，那時(shí)沙鋼集團(tuán)已經(jīng)具備了上市的基本條件，并且當(dāng)時(shí)發(fā)展的迅猛態(tài)勢(shì)注定了龐大的資金需求。但上市機(jī)會(huì)最后卻在相關(guān)部門的安排下接連兩次讓路給了當(dāng)?shù)貒?guó)有企業(yè)。
進(jìn)入新世紀(jì)，2003年，沙鋼集團(tuán)又想通過旗下的張家港東方制氣有限公司實(shí)現(xiàn)部分資產(chǎn)上市，但結(jié)果還是被有關(guān)部門否決了。此后，2007年年，沙鋼集團(tuán)還曾考慮過借殼遼寧上市公司凌鋼股份，可依然功虧一簣，在凌鋼和當(dāng)?shù)卣畮缀鯗?zhǔn)備拍板的最后一刻，被遼寧省相關(guān)部門叫停，理由是不同意將省內(nèi)鋼企賣給外地。
然而，意外之機(jī)在不久之后突然到來(lái)。2008年，與沙鋼同處張家港市的上市公司高新張銅突然爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，隨后，高新張銅經(jīng)歷了罕見的“三級(jí)跳”，由高新張銅變身為*ST張銅，并成為中小板首家退市公司。
沙鋼及時(shí)地扮演了馳援*ST張銅的“騎士”角色。2009年5月21日，*ST張銅正式公布重組方案，重組方沙鋼擬將其擁有的淮鋼特鋼63.79%股權(quán)置入*ST張銅，以實(shí)現(xiàn)部分資產(chǎn)的借殼上市。
此后，沙鋼為了促成*ST張銅恢復(fù)上市可謂不惜重金，先是在2010年6月30日以銀行票據(jù)形式向公司贈(zèng)送了2.6億元，隨后又通過銀行委托貸款救助*ST張銅2.78億元，并且沙鋼集團(tuán)還承諾負(fù)擔(dān)職工安置、債務(wù)糾紛等多項(xiàng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用。
2010年末，按照重組方案，*ST張銅向沙鋼集團(tuán)非公開發(fā)行11.78億股購(gòu)買沙鋼持有的淮鋼特鋼63.79%的股權(quán)，交易完成后，沙鋼集團(tuán)持有*ST張銅74.88%的股權(quán)，成為*ST張銅的控股股東，同時(shí)沙鋼旗下的淮鋼特鋼也被置入*ST張銅。
2011年3月31日，*ST張銅公告稱，經(jīng)公司申請(qǐng)及深交所核準(zhǔn)，公司A股股票自2011年4月8日起恢復(fù)上市，同時(shí)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示。同時(shí)，自4月8日起公司股票簡(jiǎn)稱變更為“沙鋼股份”，證券代碼為“002075”保持不變。
盈利能力傲視國(guó)有鋼企
整體上市想象空間大
沙鋼的盈利能力一直為鋼鐵業(yè)內(nèi)所稱道。重組完成后*ST張銅公布的2010年年報(bào)也顯示，報(bào)告期內(nèi)，淮鋼特鋼資產(chǎn)總額為107.23億元，完成的營(yíng)業(yè)總收入為125.37億元，凈利潤(rùn)為5.61億元，凈資產(chǎn)收益率為19.16%。
同時(shí)，WIND數(shù)據(jù)顯示，截止昨日，在已公布2010年年報(bào)的19家鋼鐵類上市公司里，除了大冶特鋼的凈資產(chǎn)收益率為24.52%，其他鋼企的凈資產(chǎn)收益率均低于淮鋼特鋼，即便是一向被視作行業(yè)龍頭的寶鋼股份，凈資產(chǎn)收益率也僅為12.90%。
而無(wú)論從業(yè)務(wù)規(guī)模還是從營(yíng)收、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，新注入上市公司的淮鋼特鋼，都只是沙鋼集團(tuán)中很小的一部分。“也算不上最優(yōu)質(zhì)的一塊資產(chǎn)，淮鋼也是沙鋼2006年才收購(gòu)來(lái)的。”昨日，“我的鋼鐵網(wǎng)”資訊總監(jiān)、知名鋼鐵專家徐向春在本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
資料顯示，2010全年沙鋼共開發(fā)21大系列、50余個(gè)品種的高科技含量、高附加值新產(chǎn)品；高強(qiáng)度低合金結(jié)構(gòu)鋼、高層建筑用鋼、壓力容器鋼、汽車大梁鋼等11大系列26只品種形成了批量化生產(chǎn)。2010年，沙鋼取得1786億元銷售額和92億元凈利潤(rùn)，同比分別增長(zhǎng)22%和75%，當(dāng)年完成利稅總額128億元。同年沙鋼再次進(jìn)入世界500強(qiáng)，在全國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)中蟬聯(lián)榜首。
也正是因?yàn)槿绱耍袌?chǎng)對(duì)沙鋼未來(lái)的整體上市充滿期待。對(duì)此，沙鋼副董事長(zhǎng)賈祥此前就曾表示，沙鋼借殼上市成功后，會(huì)考慮將集團(tuán)其他優(yōu)良資產(chǎn)繼續(xù)注入上市公司。
徐向春亦表示：“既然現(xiàn)在沙鋼已經(jīng)擁有了這樣一個(gè)平臺(tái)，那么(整體上市)可能性就大了很多。”不過，他也同時(shí)指出，沙鋼旗下一級(jí)企業(yè)、二級(jí)企業(yè)眾多，股權(quán)結(jié)構(gòu)不甚明晰，因此未來(lái)要想整體上市，運(yùn)作起來(lái)麻煩也不小。據(jù)悉，此次沙鋼之所以選擇淮鋼特鋼而不是沙鋼本部注入上市公司，除了淮鋼有“特殊鋼”的概念，也與沙鋼本部有很多子公司，法人和股東太多，上市比較困難有關(guān)。（謝 嵐）
