自日本發(fā)生特大地震以來(lái)，日元匯率一路飆升，17日早盤東京外匯市場(chǎng)日元對(duì)美元匯率一度達(dá)到約76比1，刷新1995年4月創(chuàng)下的戰(zhàn)后最高水平。從地震發(fā)生至今，美元對(duì)日元匯率跌幅已超過(guò)6％，日元匯率連續(xù)飆升。從基本面看，日本大地震后經(jīng)濟(jì)損失慘重，政府債務(wù)雪上加霜，按理說(shuō)應(yīng)該對(duì)日元形成空頭壓力，但日元的實(shí)際走勢(shì)卻恰恰相反……
災(zāi)后巨額理賠需大量資金？
可信指數(shù)：★★★
美國(guó)災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估公司ＥＱＥＣＡＴ測(cè)算，大地震帶來(lái)的保險(xiǎn)損失最高可達(dá)１．９７５萬(wàn)億日元。分析人士認(rèn)為，日元短期飆升，主要是因?yàn)闉?zāi)區(qū)救援和災(zāi)后重建以及保險(xiǎn)理賠等需大量資金，不少日本企業(yè)拋售海外資產(chǎn)，資金回流導(dǎo)致短期內(nèi)日元需求大增因此出現(xiàn)匯率升值。此外，每年3月底4月初是日本的會(huì)計(jì)年度結(jié)算期，許多日本跨國(guó)企業(yè)往往在此時(shí)將資金匯回國(guó)內(nèi)，這與地震后資金回流形成疊加效應(yīng)。
不過(guò)，日本富士通總研主席研究員柯隆說(shuō)，地震后日本保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金大頭基本沒(méi)動(dòng)，即便有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)急于拋售海外資產(chǎn)，數(shù)百億日元的資金規(guī)模對(duì)龐大的日元外匯市場(chǎng)只是杯水車薪。此外，受地震影響，日本各大銀行眼下沒(méi)有能力和精力處理大規(guī)模外匯交易，所謂日本企業(yè)大規(guī)模撤回海外資產(chǎn)也只是一種推測(cè)。
阪神大地震后日元升值重演？
可信指數(shù)：★★★★
標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司１６日將日本保險(xiǎn)業(yè)界的整體評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，指出這次大地震的保險(xiǎn)理賠額將超過(guò)阪神大地震。而１９９５年１月阪神大地震發(fā)生后，日元出現(xiàn)一波持續(xù)升值，至同年４月，日元對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)下７９．７５比１的戰(zhàn)后最高值。市場(chǎng)對(duì)此記憶猶新。
柯隆指出，正是這種記憶，讓游資找到炒作日元的黃金窗口期。他說(shuō)，在全球性游資看來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)依然萎靡不振，沒(méi)有多大吸引力；歐洲因主權(quán)債務(wù)危機(jī)尚未平息，西班牙、葡萄牙等國(guó)債務(wù)像定時(shí)炸彈，不知道什么時(shí)候炸響；游資原本把主要攻擊點(diǎn)指向新興經(jīng)濟(jì)體，特別是中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，但在中國(guó)政府采取一系列手段抑制高房?jī)r(jià)后，對(duì)游資的沖擊力非常大。日本大地震，讓急于尋找出路的游資找到利用日元匯率劇烈震蕩謀取暴利的契機(jī)。
游資炒作促日元短期飆升？
可信指數(shù)：★★★★★
柯隆說(shuō)，游資充分利用市場(chǎng)預(yù)期心理，同時(shí)判斷日本政府現(xiàn)階段集中精力處理核泄漏問(wèn)題，而日本中央銀行最近連續(xù)向短期金融市場(chǎng)投放巨額日元，日本財(cái)務(wù)省－日本央行為中樞的貨幣當(dāng)局短期內(nèi)難以繼續(xù)調(diào)動(dòng)巨額資金干預(yù)市場(chǎng)。這使得游資能有充分空間在外匯市場(chǎng)興風(fēng)作浪，利用掉期、期權(quán)、期貨等各種外匯交易手段在日元匯率急劇波動(dòng)中謀取暴利。
日本瑞穗總研經(jīng)濟(jì)學(xué)家武內(nèi)浩二也指出，福島核電站泄漏問(wèn)題解決之前，日本當(dāng)局即便介入外匯市場(chǎng)，也未必能達(dá)成遏制日元升值的目標(biāo)。
柯隆認(rèn)為，日元這波急劇升值不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，基本也就在１周至１０天左右。他估計(jì)，４月１日以后，隨著日本企業(yè)購(gòu)入日元的“炒作”話題降溫，以及核泄漏問(wèn)題得到控制的話，日元應(yīng)該能擺脫目前的“高位”。
國(guó)內(nèi)反應(yīng)
南京投資客拋日元換人民幣
據(jù)了解，日元突然升值讓很多投資者措手不及，南京一些企業(yè)和個(gè)人近日紛紛選擇結(jié)匯，將手中閑置的日元結(jié)成人民幣，這兩天各家銀行個(gè)人外匯買賣交易量也大增。
“這兩天外匯買賣交易量都比較大。”江蘇省中行一位相關(guān)人士稱，日元在短短幾天內(nèi)匯率最大升值8%，讓不少投資者看到了賺錢機(jī)會(huì)，于是個(gè)人外匯買賣交易量迅速增加。“不少投資者將手中美元換成日元，博個(gè)匯差。”
而對(duì)于購(gòu)買了日元理財(cái)產(chǎn)品的投資者而言，因?yàn)槿赵纳担碡?cái)產(chǎn)品收益也可能“跟變”。
據(jù)了解，去年中行就發(fā)過(guò)一款日元理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的就是日元匯率，如今日元匯率升值，其理財(cái)產(chǎn)品收益也跟著上漲。“不過(guò)，日元升值對(duì)理財(cái)產(chǎn)品究竟會(huì)有什么樣的影響，關(guān)鍵還是要看理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的是什么標(biāo)的，而且要看產(chǎn)品標(biāo)的是怎么設(shè)計(jì)的，是看漲、看跌還是看平，還是看一個(gè)區(qū)間內(nèi)怎么波動(dòng)。”日元大幅升值，那么市民是否應(yīng)該去換點(diǎn)日元投資呢？
“日元已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高，而且近期升勢(shì)過(guò)猛，從技術(shù)上來(lái)看，也有調(diào)整的需求。”江蘇省中行外匯資金交易團(tuán)隊(duì)相關(guān)人士表示，另外日本也是一個(gè)出口型國(guó)家，日元升值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)也不利，日本政府很可能出面干預(yù)。“日元很有可能回到地震前80-83的震蕩區(qū)間。”
最新動(dòng)態(tài)
日本政府密切關(guān)注日元大幅走高
日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥１７日就日元對(duì)美元匯率大幅走高召開緊急記者會(huì)。他說(shuō)，政府正密切關(guān)注外匯市場(chǎng)，但對(duì)介入市場(chǎng)干預(yù)匯率“不發(fā)表評(píng)論”。
野田佳彥說(shuō)，上周五日本東北部地區(qū)發(fā)生地震和海嘯后，外匯市場(chǎng)因各種投機(jī)行為而出現(xiàn)一些緊張不安情況，“考慮到這些因素，我們正密切關(guān)注外匯市場(chǎng)。”
隨著日元匯率飆升，日本政府出手干預(yù)市場(chǎng)的可能性也大大增加。對(duì)于日本這樣一個(gè)高度依賴出口的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)日元絕不是件好事。分析人士認(rèn)為，如果目前的注資行為仍無(wú)法阻止日元升值，日本政府可能像去年９月一樣直接買入美元干預(yù)匯市。
環(huán)球外匯交易公司研究部主管凱蒂?利恩認(rèn)為，日本央行在１美元兌換７５至８０日元的價(jià)位區(qū)間買入美元干預(yù)市場(chǎng)的可能性非常大。但她同時(shí)表示，日本政府需要得到其他經(jīng)濟(jì)體的支持才能使干預(yù)行動(dòng)獲得成功。七國(guó)集團(tuán)（Ｇ７）已宣布，將于１７日召開財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議。美國(guó)銀行外匯分析師帕雷什?烏帕德亞雅認(rèn)為，在目前的情況下，日本央行的單邊干預(yù)措施將會(huì)得到國(guó)際社會(huì)的理解和支持。
